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汇通财经APP讯——周四，最新强于预期的好意思国PPI讨教出炉后，金融市集风雨漂浮，投资者热烈吝惜降息，但愿风险偏好的涨势带来进一步涨幅，The Kobeissi Letter的分析师暗意：“好意思联储最厄运的恶梦照旧初始。”

他们在x上的一个帖子中写谈：“咱们当今有多个阻挡上升的通胀方向，有迹象标明劳能源市集正在走弱。自2022年9月以来初度CPI和PPI通胀双双厚爱回升。滞胀时间刚刚初始吗？”

在稳妥施展好意思联储所濒临的辣手场面时，分析师们指出：“自2023年4月以来初度中枢PPI和CPI通胀回到3.0%上方。”

他们补充说：“尽管好意思联储觉得通胀正朝着2%的方向水平前进，但事实澄澈并非如斯。通胀澄澈照旧褂讪在好意思联储2%的方向水平之上，但他们仍在赓续降息。”

分析师暗意：“这有助于诠释注解为何10年期好意思债收益坦爽线走高。尽管好意思联储已降息75个基点(9月份出东谈主预思地降息50个基点)，但通胀仍在上升。很多东谈主觉得，典质贷款利率下一步将升至8%以上。”

分析师指出，敲响警钟的不单是是收益率的上升，因为“畴昔12个月，好意思国临时匡助服务岗亭减少了14.58万个，降至2020年10月以来的最低水平。临时匡助服务岗亭被觉得是休闲率的逾越方向，照旧萎缩了23个月，是2008年以来抓续期间最长的一次。”

因此，The Kobeissi Letter建议在本周前作念空尺度普尔500指数，分析师称此举“会得手”。

他们劝诫称：“尽管好意思国大选后出现了相称强盛的涨势，但市集对2025年的通胀感到垂死。”

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分析师们指出，比年来好意思联储在通胀方面一直落伍于时事，他们强调了好意思联储主席鲍威尔5月4日的言语。其时在被问及滞胀问题时，鲍威尔暗意，他“莫得看到滞胀或通胀”。

在11月7日的记者迎接会上，当被问及这个问题时，鲍威尔忽视了不同的宗旨，他说：“通盘霸术不是滞涨，是以咱们毋庸应答它。这即是咱们的霸术。”

The Kobeissi Letter暗意：“这将是他们2021年‘通胀是暂时的’预测的新版块。在高水平上，滞胀是指休闲率上升和物价飞腾的经济。这对好意思联储来说是一场恶梦，因为这让他们处于双输的境地。淌若加息，就会堕入衰竭；淌若降息，通胀将进一步上升。”

分析师强调了降息的通胀性质，他们指出：“自好意思联储初始降息以来，30年期典质贷款的平均利率已上升了近100个基点。咱们当今有7%以上的典质贷款和全面上升的利率。尽管好意思联储得意降息并放缓，但跟着利率上升，消耗者正在失去信心。”

概述通盘的数据，The Kobeissi Letter劝诫说，好意思国的财政气象“初始看起来像20世纪70年代的滞胀”。

他们暗意：“就在好意思联储觉得通胀已得回截止之际，通胀和休闲率却出现反弹。淌若咱们在2025年看到另一波通胀，咱们可能会处于相似的境地，但可能不会像上世纪80年代那么厄运。”

他们补充说，跟着通胀反弹，“咱们初始看到债券/巨额商品市集出现大幅波动，”并暗意，“这可能会膨胀到2025年的股市。咱们正在进行波动交往。”

他们回归谈：“预测畴昔，通盘东谈主的眼力王人将汇聚在11月份的做事讨教上。10月份的做事讨教是自2020年以来最弱的，但由于飓风的影响，它被刊出了。做事数据向下修恰是新常态。”

Bonfire RWA的首席试验官Joshua Kagan对《The Kobeissi Letter》中的不雅点暗意赞同，他劝诫说：“淌若通胀居高不下，长期利率仍高，咱们将濒临紧要的结构性问题，畴昔几年政府和买卖房地产债务王人将以高得多的利率重整。”

Kagan补充谈：“市集似乎莫得充分评估这种风险，但我也思起了凯恩斯的名言claude 文爱，‘市集保抓非感性的期间可能比你保抓偿付能力的期间长。’”